赤盈策略APP下载长江有色: 美伊和谈缓解供应危机避险溢价退潮 16日铝价或大跌

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　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：美伊和谈缓解供应危机避险溢价退潮，隔夜伦铝大跌4.52%十周低位；中国产量扩张库存触顶，铝价下行强，贴水及下游淡季补库乏力，今现铝或大跌。

　　【铝期货市场】：美伊和谈缓解供应危机避险溢价退潮，隔夜伦铝大幅下滑，盘中跌幅创下十周低位，最新收盘报价3383美元/吨，收跌160美元，跌幅4.52%，成交量48091手增加24198手，持仓量643394手减少5917手。晚间沪铝同步外盘铝价大幅下挫，盘中触及最低位23730元/吨刷新自2026年3月26日以来最低点；主力月2606合约最新收盘价报23795元/吨，跌435元，跌幅1.80%。

　　伦敦金属交易所（LME）6月13日伦铝最新库存量报319500吨，较上个交易日下降425吨，跌幅0.13%。

　　长江铝业网讯：6月15日现货铝价，长江现货A00铝锭价报24130元/吨，跌10元；广东现货A00铝锭价报24120元/吨，跌20元。

　　宏观层面，美伊达成和平协议，霍尔木兹海峡预期重开，海湾铝生产商（占全球约9%）供货前景改善，前期因地缘冲突推高的供应溢价被快速挤出。周一伦铝单日重挫逾5%至3383美元/吨，为四年来最大单日跌幅，跌破100日移动均线（3395美元）关键支撑；沪铝同步走弱，跌至3月26日以来新低。现货对三月期价差由两周前的溢价105美元转为贴水21美元，反映实物紧缺预期快速消退。

　　国内方面，发改委等部门发布重点行业节能降碳改造三年行动通知，要求推广500kA及以上大型电解槽，300kA以下预焙槽及15万吨/年以下独立炭素项目加快改造升级，长期利好行业集中度提升，但短期对供需无直接影响。

　　产业基本面，三重供应侧逆风正在同步形成。其一，美银证券援引官方数据指出，中国4月全球铝年化产量高达4760万吨，若维持此速率，全球铝市将由预期小幅短缺转为过剩。其二，印尼冶炼厂今年有望新增约200万吨供应。其三，霍尔木兹海峡一旦恢复通航，中东地区积压的50万至100万吨库存或将集中流入市场。需求端，传统淡季氛围加重，下游铝加工龙头企业开工率持续下滑至约64%，新增订单偏弱，需求整体靠出口支撑——5月未锻轧铝及铝材出口63.24万吨，同比增15.62%。家电、建筑用铝仍在走弱，光伏用铝亦未摆脱收缩。库存方面，伦铝库存降至31.95万吨的历史低位，但国内上期所库存已连续25周累积至52.8万吨，刷新逾六年高点，淡季消费疲弱可见一斑。不过，新能源汽车高增长及算力基建用铝提供韧性，出口持续发力，为铝价带来一定支撑。

　　综合来看，中国产量扩张、印尼产能爬坡及中东库存潜在释放三重压力叠加，前期地缘溢价被挤出，多头情绪明显降温。叠加国内高库存、贴水格局及淡季补库乏力，预计今日现货铝偏弱运行。

　　今日价格参考：23，500-24，250元/吨。

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